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发布公告称，公司自2026年1月1日以来继续收到北美V客户收购订单，累计金额约1.63亿美元（折合人民币约11.10亿元，约为2025年全年营收的53.52%），相关这类的产品为光纤衔接器产品。无独有偶，于2026年9月30日宣告与PH客户签署《2027年度需求猜测协作备忘录》，约好PH客户估计2027年度向公司收购光纤衔接器，总需求猜测方针金额为5亿美元（折合人民币约33.65亿元，约为公司2025年经营收入的3.37倍）。咱们咱们都以为，订单公告的密布催化反映出下流客户对光纤衔接器需求出现微弱增加态势，MPO衔接器赛道景气量明显抬升，职业需求高景气逻辑得到进一步验证。
咱们以为，MPO工业趋势敞开繁荣向上的开展状况。MPO作为用于高密度光纤衔接的标准化衔接器，可在单一接口中一起接入12、16、24、48甚至更多根光纤，与传统仅衔接单根光纤的衔接器构成代际差异，其背面最重要的驱动要素在于“量价齐升”逻辑的闪现。从需求量层面看，AI算力集群正从十万卡向百万卡规划演进，推进服务器与交换机间光纤布线密度急剧攀升，继续拉动MPO用量需求；从价格层面看，MPO插芯正从12芯向24/48/64芯高密晋级，并朝着MMC/SN-MT等小型化衔接器方向演进，推进产品价值量相应提高，器材小型化与芯数多元化正是助推光器材价格通胀的首要暗地推手。
咱们以为，在AI算力集群规划继续扩张、网络架构加快迭代的布景下，CPO/NPO等新架构有望协同驱动需求新增量闪现，进一步开释MPO需求弹性。从工业盯梢来看，NPO方面，跟着国内超节点迈入新时期，NPO作为中心器材的战略地位日益凸显，MPO用量有望明显抬升，华为于9月17日发布全球首个选用NPO技能的超节点、阿里巴巴3.2TNPO已完结Beta版别测验等工业现实，已充沛印证这一观点；CPO方面，Quantum3400X800IB交换机外置144个MPO光接口，未来跟着交换机出货放量，将对MPO商场发生直接且明显的催化作用。新架构的继续落地有望为MPO需求注入微弱增加动能，工业链相关环节有望中心获益。
（3）【MPO优质企业】引荐标的：天孚通讯，获益标的：长芯博创、太辰光、蘅东光、光库科技；
（4）【光纤&MPO】引荐标的：利市光电、中天科技、远东股份，获益标的：永鼎股份等。
